UPS доставила класичну "змішану сумку" у своєму Q 2 2025 заробіток: дохід21,2 мільярда доларівПереміг у Wall Street на 20,8 мільярдів доларів, але скоригований прибуток на акцію1,55 долара не вистачалоз оцінки 1,57 долара. Справжній шокер? За другий прямий квартал UPS відмовився надати цілий рік дохід або настанови про прибуток, прямо посилаючись на "макроекономічну невизначеність", пов'язану зі зміщенням торгової політики та споживчим попитом.
Інвестори відреагували швидко і жорстоко-відправлення акцій на 7,84%У попередній ринковій торгівлі. Акція логістики Bellwether тепер впала приблизно на 20% на сьогоднішній день.
Торгові війни сильно вдарили: тарифи Grash UPS's Golden Lane
Страхи "невизначеності" не є теоретичними. Нові тарифи США "де мініміс" на низькоцінні китайські товари, які набули чинності в травніЗгорнув обсяг на найбільш вигідному торговому маршруті UPS: Відвантаження Китаю-США. До червня щоденний обсяг на цій смузіЗаняли 34,8% за рік.
Генеральний директор Керол Томе не проводить жодних слів: "Торговельна політика США та тарифи не корисні для торгівлі". Поки вона наголосила на тому, що торгівля не зникає-це повторно-раптова зміна явно вдарила. Міжнародний сегмент операційної маржі знизився до 15,2%, що знизився на 370 базових пунктів, навіть коли дохід там зросла на 2,6%.
Всередині радикального капітального ремонту UPS
З тиском зростання, UPS готується до зменшення витрат через свої "Ефективність перероблена"Ініціатива. План залишається агресивним:
- Скорочення 20 000 робочих місцьу 2025 році
- Закриття 73+(74 вже закритий у H1)
- Пропозиціядобровільні викупидо об'єднання американських водіїв-спочатку
Мета?3,5 мільярда доларів загальної економії витратцього року. Націнки показують ранній вплив: внутрішня експлуатаційна маржа США, що становить 7,0%, незважаючи на 0,8% доходу, частково через дисципліноване ціноутворення та зменшення обсягу електронної комерції з низькою маржею.
Тінь та стратегічні зміни Amazon
UPS навмисно відходить від гучності, який він вважає невигідним, помітно,Amazon Business. Амазонські поставки впали ~ 13% у H1 і прогнозуються доЗниження 25% для всіх 2025 року.
Натомість UPS штовхається в ніші з більш високою вартістю:
- Дохід від логістики в галузі охорони здоров'я зросла на 5,7%
- Сегмент МСП зараз становить 32%з нас обсягу (до 230 bps Yoy)
Його продукт для заощадження (раніше SurePost) спостерігав середній щоденний обсяг падіння на 23,3% після ціноутворення-компромісні UPS, прийняті для визначення пріоритетності на відстані над обсягом.
Навіщо скасувати керівництво натопили вулицю
У той час як UPS підтвердили 2025 капітальних витрат (3,5 млрд. Дол. США) та дивідендів (~ 5,5 млрд. Доларів), його відмова від проекту доходу або прибутку сигналів глибокої обережності. Керівники вказували на чотири змінні рідини:
- Постійна напруженість тарифу США/Китаю
- НепередбачуванийПопит на сезон вершини
- ЗВплив викупу водіяпро операції
- Споживач "торгує"серед слабких настроїв
Як зазначив один аналітик на дзвінку заробітку, "невизначеність - це ворог оцінки".
Шлях попереду: ефективність над розширенням
Поки що ігрова книга UPS зрозуміла:Контрольні витрати, а не обсяги. З падінням своєї мережі Leaner та Amazon залежність, вона робить ставку на 3,5 млрд. Дол.
Але з акціями близько 52-тижневих мінімумів та тарифів епохи Трампа все ще в потоці, інвестори залишаються скептичними. Як визнав генеральний директор Томе: "Зміни в торговельній політиці впливають на глобальну торгівлю та попит. Як адаптуватися компанії визначатимуть наступну епоху в логістиці".
